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[交流] 央行暂停购金这事儿怎么看?

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查看355 | 回复0 | 2024-6-8 09:26:47 来自手机 | 显示全部楼层 |阅读模式

这里最大是心理层面的影响:一定会有一波人看到央行暂停增持而选择做获利了结,股票商品都会有。央行购金是支撑金价走强的最主要因素,民间投机资金跟随央行购金提供了大的增量资金,资金获利回吐会对黄金需求形成压力,尤其是国内资金,但是这大概率是减缓金价上行的斜率,甚至带来短期的震荡回调,但是不会改变金价的方向。一方面我们看历史规律,即使央行增持黄金结束后,推动金价上行的几乎所有推动因素都在,金价会继续上行一段时间才出现拐点;另外一方面这轮推动金价上行的主要是亚洲或者说国内资金,西方的降息才开始,加上通胀中长期因素,海外金价需求预期依旧旺盛。
这轮其他商品跟随黄金走强,这个短期情绪影响也很大,比如铜(冷静以后,再看铜价),因为短期真实需求不好,市场讲去美元化的故事激发了铜的货币属性,带动情绪走高,黄金市场的压力势必也会传导到铜,其他工业金属的情况也类似。

如果全球央行对黄金的增持力度变弱,那么在未来一段时间,我们可能要看到,金价跟美国实际利率,名义利率,美元指数的相关性可能会重新增强,以反映金价的金融属性定价逻辑。所幸的是,目前欧洲央行已经开启降息,美元指数也处在拐点的区域,美联储降息只是时间的问题,那么黄金的驱动会从目前的央行购金主导的货币属性,重新切换为全球流动性驱动的金融属性定价。
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