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美国联邦储备大规模降息后,黄金(GOLD)、白银、铜、铝后市如何?

2024-9-20 18:05| 发布者: 网友投稿| 查看: 806| 评论: 0|原作者: 黄金网|来自: 黄金网

摘要: FX168财经报社(亚太)讯 本周三,美联储下调基准利率,预计未来几个月还会进一步降息。花旗和汇丰的分析师借此机会深入研究了未来大宗商品的表现。  花旗在其第四季度展望报告中表示,美国和全球的降息周期

  

FX168财经报社(亚太)讯 本周三,美联储下调基准利率,预计未来几个月还会进一步降息。花旗和汇丰的分析师借此机会深入研究了未来大宗商品的表现。

  

花旗在其第四季度展望报告中表示,美国和全球的降息周期将在年终前全面展开,预计这将对贵金属产生非常积极的影响,因为实际利率下降,且经济增长担忧依然高企。

  

根据花旗的数据,贵金属在1995年、2001年、2007年和2019年四个美联储降息周期后的六个月内,年化回报中位数为13%。最近两个周期的12个月回报平均为20%。

  

通常认为,当利率下降时,大宗商品会受益,因为借贷成本较低能够刺激经济并增加需求,但情况并不总是如此。

  

花旗的数据显示,工业金属(如铜、铝和锂)以及能源在降息周期中受益较少。此外,利率并不是唯一需要考虑的因素。花旗在9月15日的报告中还指出,美国大选结果、潜在的关税、由于地缘政治紧张局势引发的供应中断以及中国的经济增长,都可能影响大宗商品的价格。

  

黄金白银

  

尽管存在不确定性,花旗表示对白银持“非常看涨”的态度,并有“高度信心”,预计到年底白银价格将上涨超过20%,在未来6到12个月内上涨超过30%。这意味着白银价格将达到35美元和38美元。目前,白银现货价格约为31美元。花旗表示,随着美联储进入降息周期,ETF和基金期货的买盘“非常有可能急剧上升”。

  

对于黄金,情况类似。花旗认为,“随着美联储开始降息,在劳动力市场动荡的情况下,美国经济衰退的可能性仍然很高,我们知道,从经验上看,贵金属的表现往往明显优于其他大宗商品(尤其是能源),而在实际利率较低的环境下,ETF的购买倾向更强。”

  

花旗分析师写道,强调其“确信观点”,即相比石油,更看好黄金。尽管金价今年屡创新高,但花旗预测,金价从现在开始“不太可能呈线性”上涨,但平均而言,金价在第四季度和2025年应该会走高。该行预测2024年底将测试2600美元,2025年将达到3000美元。目前黄金现货价格约为2590美元。

  

铜和铝

  

铜因近年来的能源转型和人工智能热潮而受益,铜的需求也被广泛认为是经济健康状况的一个指标,因为这种金属在建筑和工业领域有着广泛的应用。

  

汇丰在9月17日的报告中研究过去30年美联储降息与铜和铝价格的关系。汇丰银行分析师表示:“我们预计金属价格将遵循2019年的路径,当时央行启动降息,作为周期中期调整,以防止经济进一步放缓。”

  

汇丰的分析师预计,这两个金属将在降息周期中保持“区间波动”,并将在需求回升时上涨。

  

花旗预计铜价将在今年剩余时间内平均为每吨9000美元,因美国大选的不确定性和疲弱的制造业信心,这较目前约9390美元的价格有所下跌。在其乐观情景下,花旗预计到2025年铜价将平均达到每吨12500美元,到2026年达到每吨15000美元。

  

花旗表示,这是假设美国和欧洲“成功软着陆”,以及美联储快速降息周期推动“强劲而迅速”的全球制造业反弹。

  

“如果发生经济衰退,降息的速度和幅度将超过预期。我们认为,金属价格可能会延续2000年至2003年互联网泡沫时期的走势,”他们说。在此期间,工业金属价格在很长一段时间内经历“大幅下跌”,汇丰表示,现在类似的情况可能也是如此,价格可能下跌约20%。

  

不过,汇丰也强调,还有其他因素在起作用,比如供求关系。不过,在目前的背景下,该公司表示,由于供应紧张,它更青睐铝。

  

对于铝,花旗在大选前持中性态度,预计第四季度铝价将在每吨2300至2500美元之间波动。目前铝价约为每吨2473美元。

  

该机构预计,除非中美关系紧张导致任何关税冲击,否则到2025年,铝价格将上涨至平均每吨2750美元。

  

能源

  

花旗银行预计,2025年油价将再次走弱,布伦特原油价格将降至每桶约60美元。目前,布伦特原油价格约为每桶74美元。

  

该行预计,即便OPEC 维持减产,市场仍将出现供应过剩。花旗指出,其他因素也需要考虑,例如贸易关税、伊朗制裁的重新实施以及中国的需求。

  

根据2019年的情况,贸易关税导致全球石油需求增长每天减少20万桶。在中国,只有当经济表现不佳时,任何大规模刺激措施才有可能进一步推动石油需求增长,可能每天增加10万桶需求。作为全球最大的石油进口国和消费国之一,中国的经济放缓已被认为是全球石油需求增长放缓的原因之一。

  

花旗指出,“中国的石油需求可能会有意外的增长,但这种增长的幅度可能有限,因为经济政策不太可能针对能源密集型行业,因为当局已认识到过剩产能问题。”

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