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[原油] 大圣取金:4.8上证指数总结及操作建议,每日期权详解!

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 楼主| wzx120801 发表于 2019-4-8 16:53:21 | 显示全部楼层 |阅读模式
wzx120801
2019-4-8 16:53:21 950 0 看全部

  相较于股票和期货,或者其他的投资品种来说,期权有一个非常明显的优点——非线性杠杆,也就是认购跟认沽的涨跌幅度不一样。也就是说买入同一个行权价的认购跟认沽两个合约,那盈亏比例是不一样的。
  
  如下图:
  
  从而派生出一个非常有优势的期权的玩法—买入跨式策略(买跨)。
  
  买跨策略:即买方同时买入同行权价,同到期日的,同张数的,认购期权+认沽期权。
  
  买入跨式策略的应用原理:因为期权的非线性杠杆,也就是两边沽购的涨跌幅度不一样。而且由于期权买方的特性,也就是损失有限,盈利无限。那在同时买入认购,和认沽期权的时候。 打个比方,买方投入1万元买认购期权,1万元买认沽期权。 那如果大幅波动的情况下,一方最大的损失为1万元,而利润可能不只是1万,有可能是3万、5万、10万甚至更高。所以,买入跨式策略,就有利润空间所在了。需要突破一下盈亏平衡区间。
  
  买入跨式策略开仓的场景和前提:1、市场在长时间窄幅震荡,预期将会选择方向的时候。也就是预期标的有大幅波动的时候。2、有长期的休市,或者会议的召开,期间有重大消息披露,如:国庆长假,春节长假等,贸易战,重大会议等。3、期权临近到期,预期将有大波动的时候,可以买入跨式,博大收益。4、波动率和期权的时间价值处于较低位置的时候。
  
  今天主要来讲一下期权开入跨式,在不同波动率的时候,所发生的情况:
  
  1、波动率处于上升的情况;2月15日买入—2月25日卖出,买入跨式3月份平值合约2550合约,各5张 。当时的行情走势,以及波动率的走势,两个趋势同步,加速度!在波动率低位上涨的时候:会提高赚钱的合约的涨幅。有限的延缓亏钱的合约的跌幅。
  
  只需要较小的波动,较短的时间就能走出盈亏平衡点。
  
  2、波动率处于高位下跌的趋势时
  
  3月21日买入—3月26日截止,(后面做T,数据不好作为对比)买入跨式4月份的平值合约2800合约,各10张 。
  
  当时的行情走势,振幅也算是比较大的。
  
  但是由于当时的波动率是处于高位下跌的趋势中,
  
  在波动率下跌的时候
  
  会抵消赚钱速度,拉低合约的涨幅。
  
  会加速亏钱的速度,让合约的跌幅更大。
  
  所以,在波动率下降的情况下开跨式策略,需要更大的波动,更长的时间,才能走出盈亏平衡点。
  
  以上的两种情况,就是在波动率处于不同位置的时候,开跨式策略的对比情况。
  
  更加具有代表性的就是去年的10月份—11月份的行情。
  
  去年就参与期权市场的朋友,就可以知道,去年的9月份,10月份,做期权,就跟捡钱一样,怎么做怎么赚。
  
  但是进入11月份之后,买方是异常的难受,怎么做怎么亏,就算买对了方向还是亏!
  
  归根结底,波动率在这个时候起到了决定性的因素,至关重要!
  
  结论:
  
  1、买入跨式策略,适合看短期内标的大幅波动的行情,
  
  2、买入跨式策略的建仓时机,最好在波动率处于低位,上涨趋势的时候。
  
  3、如果是做事件驱动,持有跨式的时间不要太长,可以及时平仓做调整,不一定需要一直持有跨式到期。
   微信图片_20190408152021_副本.jpg
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