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铁矿之后是焦煤期货?!澳洲进口煤限制对中国焦煤期货市场到底有着怎样的影响?

贵金属编辑 2019-1-31 20:00 974 0

摘要:  本文作者:一德期货黑色事业部 煤焦组 文章发布时间:2019年1月31日 文章原标题:《澳洲进口煤限制对国内焦煤市场的影响》 市场传言:国内个别口岸针对澳洲煤开始限制,传言包括动力煤。汕头海关传大洋洲煤炭尽可能不要进,后续制裁程度会超过朝鲜煤!年后政策风险非常大,取决于接下来中澳关系的走向问题,

  本文作者:一德期货黑色事业部 煤焦组

  文章发布时间:2019年1月31日

  文章原标题:《澳洲进口煤限制对中国焦煤期货市场的影响》

  市场传言:中国个别口岸针对澳洲煤开始限制,传言包括动力煤期货。汕头海关传大洋洲煤炭尽可能不要进,后续制裁程度会超过朝鲜煤!年后政策风险非常大,取决于接下来中澳关系的走向问题,所以进口澳洲煤需谨慎,存在很大的政策不确定性。鲅鱼圈海关通知:即日起严控澳洲进口煤,只允许卸货,不给通关放行。

  在热点事件驱动下,焦煤期货盘面大涨,主力合约1905收报价较上交易日结算价上涨幅度达到5.4%,在黑色全品种均在大幅减仓的情况,逆势增仓5.7万手,在前期一直处于偏弱低位的焦煤期货合约是今天最耀眼的明星。

  从目前了解的情况来看,市场述法不一,基本都没有明确的文件通知,都是口口相传,消息求证难度极大,从目前了解情况来看,大概率还是通过加大延长通关时间的方式对澳洲进口煤总量进行控制。如果对进口限制真实存在的话,那么对炼焦煤期货影响会有多大呢?

  1. 澳大利亚是我国炼焦煤期货资源的主要进口国,进口量和蒙古国平分秋色,几乎各占半壁江山,根据2018年的进口经济数据来看,累积进口炼焦煤期货6489万吨,其中澳洲总量应在2825万吨左右。澳大利亚炼焦煤期货不仅占比大,对于沿海钢厂和焦化厂来述,每年进口煤用量应该在20%左右,所以澳大利亚炼焦煤期货对整个进口煤市场来述影响较大。

  2. 澳大利亚进口煤多是低硫高强度的焦煤期货,而我国此类资源比较匮乏,所以澳洲进口煤是非常好的补充,所以一旦澳洲焦煤期货被限制,那么对于中国炼焦煤期货资源尤其低硫优质资源其稀缺属性将更加突出。

  3. 我国中国炼焦煤期货原煤产量在10.8亿吨左右,其中精煤产量应该在4.3亿吨左右,而澳洲进口煤总量为0.28亿吨,进口在供应中总占比6.1%左右。

  4. 当前炼焦煤期货市场基本进入假期价格,下游用户采购基本尘埃落定,目前政策变化不会直接影响下游用户采购。另外当前下游用户库存均在近年高位水平,基本上对年后原料去库存达成共识,年后炼焦煤期货市场压力较大。

  综合评估下,由于进口煤在总量中占比相对有限,而且限制政策目前看长线并不是一刀切政策,所以影响我们评价为短时间对沿海地区市场和低硫高粘结炼焦煤期货市场冲击更加突出,但是由于总量占比较小,而且如果一刀切概率不大的话,那么很难对年后炼焦煤期货市场大格局造成根本性影响。长线评估上会肯定加剧今年炼焦煤期货供应增量不足的影响,焦煤期货长线多方配置优势将更加明显。

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本文首发于微信公众号:一德菁英汇。文章内容属作者个人评论,不代表金银网立场。投资者据此操作,风险请自担。

作者: 贵金属编辑 用户组: 新手上路

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