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节前钢市现“双高”局面 利于空头阴云节后也许将散

贵金属编辑 2020-1-17 16:03 19050 0

摘要:  再过一周,即将迎来鼠年春节,钢贸商们已陆续离市,市场交投氛围明显趋缓,成交量也跌至谷底。数据显示,Mysteel调研的全国237家贸易商建材日成交量从1月9日跌破10万吨后,成交量逐日萎缩,15日成交量已跌至3.7万吨。在市场交易接近尾声之际,市场开市关注春节后价格将如何表现?回望前两年,2018

  再过一周,即将迎来鼠年春节,钢贸商们已陆续离市,市场交投氛围明显趋缓,成交量也跌至谷底。经济数据显示,Mysteel调研的全国237家贸易商建材日成交量从1月9日跌破10万吨后,成交量逐日萎缩,15日成交量已跌至3.7万吨。在市场交易接近尾声之际,市场开市关注春节后行情将如何表现?

  回望前两年,2018年春节后钢材期货市场行情快速下探,主要因库存高需求启动缓慢,大批冬储的贸易商亏损严重;2019年春节前景场需求依然开启延缓,但受铁矿石期货成本高企和钢厂挺价下,钢材期货行情走势较为平稳。2020年春节前景场同样面临着库存累积和开工需求这重要因素。

  从供应端看,2019年钢材期货市场需求表现良好,在利润尚可下,钢厂开足马力生产,高供给压力显现。从统计的全国建材钢厂实际产量来看,2019年螺纹钢周产量均值为350万吨,明显高于前两年。而2020年春节前螺纹钢产量也明显处于近四年高位,市场供应压力较大。

  图1:全国建材钢厂螺纹钢实际周产量(单位:万吨)

库存方面来看,16日公布的钢材库存显示,本周螺纹钢社会库存环比增库82.21万吨,钢厂库存环比增库11.95万吨,总计增库94.16万吨,增幅基本符合预期。从螺纹钢库存变化率来看,也位于近四年来的高点。

  库存方面来看,16日出炉的钢材期货库存显示,本周螺纹钢社会库存环比增库82.21万吨,钢厂库存环比增库11.95万吨,总计增库94.16万吨,增幅基本符合预测期望。从螺纹钢库存变化率来看,也位于近四年来的高点。

可以预计,在供应高压下,今年春节期间的累库速度略有加快,节后螺纹钢库存大概率或高于去年。

  可以料将,在供应高压下,今年春节期间的累库速度略有加快,节后螺纹钢库存大概率也许高于去年。

  表1:历年春节前后螺纹钢库存对比情况(单位:万吨)

  总库存

  春节前

  春节后

  增幅

  增速

  2016年

  631.89

  809.79

  177.9

  28.2%

  2017年

  800.38

  1065.6

  265.22

  33.1%

  2018年

  818.8

  1193.48

  374.68

  45.8%

  2019年

  696.64

  1002.17

  305.53

  43.9%

  目前来看,高产量和高库存可谓是2020年春节后钢材期货市场中的利于空头因素。节后需求开启的时点将是影响钢材期货行情走势的重要因素,而项目的动工也与资金到位情况有关。

  从明年整体需求来看,在经济下行压力依然较大下,2020年中国钢材期货整体需求也将受经济增速放缓而增幅有限,主要减量集中在房地产行业。不过执政党也加大了逆周期的调节力度,将扩大基础设施建设投资。

  1月13日,召开的国务院第四次全体会议要求,各地区要加快发行和用好地方执政党专项债券,推动在建工程建设和具备条件项目及早开工,带动扩大有效投资。会议强调,一季度经济表现对全年走势、市场预测期望具有“风向标”作用,力争一季度经济社会发展开好局。

  从资金支持的角度看,财政部网站经济数据显示,2019年1-11月,全国发行地方执政党债券43244亿元,同比增长5.1%。其中,发行专项债券25542亿元,同比大增25.2%。2019年年底,财政部提前下达1万亿元地方专项债额度并要求“早发行、早使用”。截至目前,1月专项债计划发行规模达6795.44亿元,较2019年1月专项债发行规模增长超300%,占去年审批的1万亿元提前发行额度的约68%。

  综合来看,随着宏观面情绪的缓和,基建稳增长力度的加大,资金面提前到位,以及政策面的保驾护航,虽然节前钢材期货高产量高库存压力较大,但2020年春节后基建项目将早于往年开工,有助于缓解市场对于往年高库存压力下钢价快速下探的恐慌心理,有望逐步化解悬在钢材期货市场上高产量高库存的利于空头因素。

(责任编辑:方凤娇 HF055)
作者: 贵金属编辑 用户组: 新手上路

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