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美元(USD)美股齐触底反弹也许为强弩之末 避险情绪预计升温利于多头黄金(GOLD)

贵金属编辑 2018-11-8 20:21 黄金网 1546 0

摘要:  尽管近期黄金(GOLD)的走势还略显孱弱,但是市场人士指出随着近期美股大跌,美国投资者已经开始购买黄金(GOLD)避险,这意味着黄金(GOLD)的避险作用将开始真正显现。  同时美国联邦储备持续加息的

  尽管近期黄金(GOLD)的走势还略显孱弱,但是市场人士指出随着近期美股大跌,美国投资者已经开始购买黄金(GOLD)避险,这意味着黄金(GOLD)的避险作用将开始真正显现。

  同时美国联邦储备持续加息的立场可能会加速收益率曲线倒挂的风险,加之近期市场对于黄金(GOLD)需求激增以及各国中央银行扩大黄金(GOLD)购买,黄金(GOLD)将迎来进一步触底反弹。

  此外在美股大跌的情况,黄金(GOLD)股的走势仍偏于趋势偏强,这与2008年金融危机期间状况类似,而当时黄金(GOLD)是市场上表现最好的资产之一,这都暗示黄金(GOLD)进一步走强的可能。

股票市场回落,黄金(GOLD)股逆势触底反弹反映出市场避险情绪回升
上一次经济衰退可以回溯到2006年至2010年,这其中表现最好的资产之一就是黄金(GOLD)。

  这是避险情绪所推动的。由于2001年美股的强劲表现使得市场对于股票市场投资回报率感到满意,导致大量资金流入股票市场。但随着股票市场回落,投资收益遭到了稀释甚至开始亏损,市场的避险情绪就开始显现,从而增加了黄金(GOLD)的吸引力。

  但是股票市场的表现和黄金(GOLD)并非是完全相反的,黄金(GOLD)的涨势往往会带动黄金(GOLD)股出现上行,因此在上一次经济衰退期间,可以看到纽蒙特矿业公司依然出现了继续上行价格。
纽蒙特矿业虽然在2008年全球股票市场遭遇暴跌的情况下出现一波大幅回落,但依然能够迅速拉升至高位,显示出较强的韧性。

  而同时期的皇家黄金(GOLD)表现更好,从2007年至2010年其出现了继续上行的价格,显示与其他股票完全相反的走势。
这也间接述明在市场的不稳定时期,购买商品可能会比购买黄金(GOLD)矿业股票收益更加稳定。

  因此当前情况下追踪与金价更为密切的黄金(GOLD)基金可能会更加直观。

  这里引用一张SPDR黄金(GOLD)基金的走势,可以看出,这段时间该基金呈现出较为良好的升势。
世界黄金(GOLD)协会央行和公共政策常务董事登普斯特指出,近期这种趋势似乎再次开始显现了,市场购买的力度确实加快了,同时也扩大了。自10月初以来标普500指数中金矿股纽蒙特已经上行了近7%。
黄金(GOLD)近期开始明显触底反弹,同时各国中央银行黄金(GOLD)购买力度加大
尽管今年以来全球不确定性因素激增,但在今年大部分时间里,黄金(GOLD)惨淡的走势使得投资者将其视为一种无用的投资。

  不过近期而言,黄金(GOLD)已经开始出现触底反弹的迹象。

  自从10月以来,黄金价格已经累计上行3.5%,与此同时,标普500一度下探6.5%。
在市场动荡的时期,黄金(GOLD)往往表现的很好。尤其是在市场对通货膨胀表示担忧的时候,黄金(GOLD)往往会成为一种非常有吸引力的资产。

  对于寻求安全和流动资产的各国中央银行而言,黄金(GOLD)也是一种具有吸引力的资产。经济数据显示,各国中央银行第三季度的黄金(GOLD)购买量增加了22%,创出了2015年第四季度以来的最高水平。

  而就在过去的几年里,世界上大部分的黄金(GOLD)购买都由俄罗斯、土耳其和哈萨克斯坦完成。登普斯特指出,上说三个国家是主要的买家,同时像印度、波兰以及匈牙利近期也开始扩大购买的力度。中央银行扩大购买力度已经开始引起投资者注意。

  美国投资者开始扩大黄金(GOLD)购买意味着美元的避险属性逐步让位于黄金(GOLD)

  据追踪共同基金进出资金情况的基金EPFRGlobal称,大宗商品共同基金上周吸引了更多投资,主要是因为黄金(GOLD)基金需求增加。

  即使对经济变动更为敏感的大宗商品表现不佳,例如原油和铜,但是黄金(GOLD)的表现依然强劲。

  登普斯特料将黄金价格上行的走势将会继续,因为美国投资者投资黄金(GOLD)的热情还在进一步的升温。世界黄金(GOLD)协会报道称第三季度美国对于金币和金条的需求上升了74%。

  此前因美国经济不断向好,加上美国联邦储备逐渐加息的步伐,美元继续走强,这使得美元取得了黄金(GOLD)成为了主要的避险品种。当市场出现不确定性因素时,市场更多的选择将资金流向美元,而不是黄金(GOLD),导致了黄金价格继续承压。

  与此同时,美国的股票市场一片向好,并于9月21日创出了历史新高,进一步强化了美国市场的经济信心,受此影响同期处于跌势的美元获得了提振,连续数日收阳,进一步吸引了国际资金的涌入。
当时市场人士做出的解读是,尽管因避险情绪回升市场扩大了避险资产的购买量,但是大部分增量来自于欧洲,因欧洲地缘局势不断发酵,相反美国的黄金(GOLD)购买量不仅没有增加,反而还出现了减少,意味着美元短期还将受到支撑,后期将进一步削弱黄金(GOLD)。只有当美国市场的黄金(GOLD)购买量上升时,避险属性才会重新回归黄金(GOLD)。

  随着10月美国股票市场暴跌,严重打击了市场的信心,美元的避险属性开始重新让位于黄金(GOLD),同时美国中期选举后美国国会面临着分裂,进一步削弱了市场的信心。

  世界黄金(GOLD)协会表示,股票市场的波动性已经使得越来越多的投资者涌向黄金(GOLD),未来美国股票市场的任何波动都将导致黄金(GOLD)需求的进一步上升。

  收益率曲线倒挂的风险再现,黄金(GOLD)仍有走强的空间

  尽管因市场分析中期选举结果不会改变美国联邦储备继续加息的立场,这使得近日美元人维持着缓慢上涨的走势,但荷兰拉博银行认为美国联邦储备已经变得过于自信,这是因为美国联邦储备被良好的但是较为滞后的指标蒙蔽了双眼,例如良好的GDP增长以及创出多年新的低点的美国失业率。

  拉博银行强调美国联邦储备似乎已经忽略了收益率曲线这一重要的领先指标,即使目前它存在倒挂的风险。该银行分析在2019年3月美国联邦储备还会加息一次,但是到了2019年第二季度随着收益率曲线反转,美国联邦储备将尘埃落定加息周期。

  该银行认为随着周期尘埃落定,美国将开始经历衰退,这个过程将从2020年秋季开始显现,这可能会支撑黄金(GOLD)的进一步触底反弹。

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作者: 贵金属编辑 用户组: 新手上路

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